Οι επενδυτές σε φυσιολογικές συνθήκες αγοράς κατευθύνονται προς τις μεγαλύτερες αποδόσεις. Αυτό σημαίνει ότι όταν όλοι οι παράγοντες είναι ισότιμοι και υπάρχει επιλογή ανάμεσα σε μια επένδυση με απόδοση 1% και σε μια επένδυση με απόδοση 5%, η λογική λέει να επιλέξουμε την επένδυση του 5%.

Το άρθρο αυτό εξετάζει σε ποιες περιπτώσεις ο επενδυτής θα επιλέξει την επένδυση του 1%.

Μια ματιά στο γράφημα του AUDUSD από το 2010, οπότε από τα χαμηλά στο 0,8000 ενισχύθηκε στο 1,1000, σε μια περίοδο που προέκυπτε θετικό rollover από τη διατήρηση των τοποθετήσεων αγοράς στο ζεύγος, επιβεβαιώνει το γεγονός ότι τυπικά οι επενδυτές θα αναζητήσουν την απόδοση.




Με χρήση Marketscope/Trading Station

Τι συμβαίνει, όμως, όταν οι συνθήκες αγοράς δεν είναι ομαλές;

Όπως για παράδειγμα στην χρηματοοικονομική κατάρρευση το 2008 ή στην τεχνολογική φούσκα ή στην κρίση “Savings and Loans” στις ΗΠΑ τη δεκαετία του 1980;

Πρόκειται για τρεις από τις μεγαλύτερες κρίσεις και τα πιο πρόσφατα παραδείγματα. Αν και μια επένδυση με απόδοση 5% είναι συχνά πιο ελκυστική από μια με απόδοση μόλις 1%, όταν προκύπτει το ερώτημα να χαθεί η επένδυση, τότε αποκτά μεγαλύτερη σημασία η διασφάλισή της.

Επομένως, αν δούμε το παραπάνω γράφημα θα διαπιστώσουμε ότι δεν ήταν όλα ρόδινα για το δολάριο Αυστραλίας το 2010. Το παρακάτω γράφημα παρουσιάζει μια διαφορετική οπτική γωνία.



Σχετική ασφάλεια

Αν και η σκέψη χρεοκοπίας μιας οικονομίας όπως της Ευρώπης ή της Αυστραλίας είναι αστεία, θα πρέπει να καταλάβουμε ότι οι επενδυτές είτε πρόκειται για hedge funds είτε για κεντρικές τράπεζες δεν θέλουν να χάσουν τα χρήματά τους.
Και μέσα από τη ροή της ιστορίας έχει αποδειχτεί ότι τα αμερικανικά Treasuries είναι από τα ασφαλέστερα διαθέσιμα χρηματοοικονομικά εργαλεία στον κόσμο.

Το παραπάνω γράφημα αποτυπώνει πως συμπεριφέρονται οι επενδυτές σε καταστάσεις επικράτησης του πανικού στις αγορές. Αν οι επενδυτές φοβούνται την ύφεση θα αγοράσουν αμερικανικά δολάρια παρά το γεγονός ότι οι αποδόσεις τους είναι μηδαμινές.

Αντίθετα επιλέγουν την «ασφάλεια» από την «πιθανότητα κέρδους». Έπειτα μπορούν να επενδύσουν τα δολάρια σε αμερικανικά ομόλογα και παρά το γεγονός ότι υπάρχουν μικρότερες πιθανότητες κέρδους, το ρίσκο να χάσουν το κεφάλαιό τους είναι πολύ μικρότερο.

Γιατί αν μπορώ να κερδίσω από το rollover για τη διατήρηση μιας θέσης σήμερα αλλά από τη συναλλαγή χάσω περισσότερα χρήματα από αυτά που μπορώ να κερδίσω από το rollover, τι νόημα έχει;

Επομένως, αν είναι εύκολα αντιληπτή μια οικονομικά αποδυνάμωση, οι επενδυτές είναι πιθανό να στραφούν στα αμερικανικά δολάρια σε μια προσπάθεια να αποφύγουν το χάος. Αυτό συχνά αποκαλείται «στροφή σε ασφαλή καταφύγια».

Ένα ισχυρό νόμισμα, όπως έχουμε δει στην Ελβετία ή την Ιαπωνία, μπορεί να μεταβάλλει απότομα τις ισορροπίες στις αποδόσεις. Ωστόσο, λόγω του μεγέθους της αμερικανικής οικονομίας, οι επενδυτές συνεχίζουν να αναζητούν τρόπους διασφάλισης των τοποθετήσεών τους από σημαντικά ρίσκα.