Thread: AUD/USD

Persiste et signe...pour le moment

Le 6 avril dernier, la banque australienne a une nouvelle fois relevé son principal taux d’intérêt d’un quart de point pour le porter à 4.25% et a signalé de prochaines hausses à venir alors que l’économie australienne continue de se redresser.

D’après Michael Blythe, économiste chez Commonwealth Bank, « L’essentiel ici est que l’économie se normalise, donc les taux d’intérêt aussi, de sorte que nous devrions voir un taux directeur de 5% d’ici la fin de l’année ».

Pour sa part Rory Robertson, stratégiste chez Macquarie, considère que l’économie est en meilleure forme que ce que n’importe qui osait espérer de sorte que les taux pourraient, selon lui, atteindre 6/6.5% d’ici la fin de l’année prochaine.

Rappelons que sur les 10 dernières années, le taux moyen ressort entre 5 et 6%.

Aussi, à la suite de ce cinquième relèvement de taux de la RBA (Reserve Bank of Australia) depuis octobre dernier, le Dollar australien a gagné du terrain à la bourse de Sydney pour atteindre un plus haut de 18 mois en séance.

Contre le Dollar américain, voici le résultat :





Lorsque l’annonce a été publiée, l’AUD/USD a réalisé une poussée haussière puissante, franchissant ainsi l’oblique baissière (graphique de gauche) qui coiffait les cours depuis plus de 6 mois.
La paire a opéré un breakout (franchissement) puissant des 0.922 USD, puis un pullback et s’est ensuite dirigée vers ses sommets à 0.932 USD et 0.94 USD.





Une semaine plus tard, les cours ont presque atteint la résistance majeure des 0.9405 USD, plus hauts de 2009, plafonnant à 0.9385 USD.
Certes, la tendance est haussière en données journalières, les indicateurs techniques eux-aussi mais la réaction du marché à proximité des 0.9405 USD a de quoi tempérer les ardeurs des plus offensifs.
Concernant le RSI plus particulièrement, on notera que ce dernier arrive en zone de turbulence.

Aussi, si l’on est acheteur, la bonne tenue des 0.9222 USD sera primordiale et les stops de protection pourront être placés au-dessous de ce support.

Si l’on est en dehors du marché, on attendra un signal clair afin de prendre position.
Soit le dépassement des 0.9385/0.9405 USD auquel cas les 0.97/0.98 USD seraient en ligne de mire. Soit un échec des acheteurs dans la zone actuelle. Une mise à jour de notre analyse serait alors réalisée.

Après une poussée vers la parité à 1$, le dollar australien marque un arrêt en double sommet figure type de retournement. La formation d’une zone de consolidation et d’un triangle haussier entre 0.915 USD et 0.9225USD avait alors conduit à une accélération des prix à la hausse.



Par la suite, le dollar australien s’est retourné à un sommet de 0.93629 USD . Il est maintenant en passe de sortir du deuxième canal de la fourchette mise en avant dans le graphique hebdomadaire ci-joint. Les mouvements baissiers pourraient s’accélérer jusqu’à 0.90USD, dernier point d’arrêt de la tendance haussière avant sa reprise en fin mars. D’ici là, la moyenne mobile à 50 jours actuellement à 0.9100USD pourrait fournir un support aux prix.


Graphique Hebdomadaire


L'Australie affiche actuellement le taux d’intérêt facial le plus élevé des devises majeures avec un taux à 4.25%. Lors de la dernière réunion de la banque centrale qui avait alors coïncidé avec une hausse des taux de 25 points de base, les officiels australiens s’étaient prononcés en faveur de la poursuite des hausses de taux d’intérêt, estimant que compte tenu des conditions économiques en amélioration, les taux d’intérêt devraient être le plus proche possible de la moyenne, moyenne située aux alentours de 5-6% (au vu des taux sur les deux dernières décennies).

Aujourd’hui, l’opinion des analystes est tout autre, d’autant plus que les autres banques centrales adoptent un ton de plus en plus prudent. Il semble que l’Australie se soit trop vite hâtée dans le processus de relèvement des taux. La confiance des consommateurs a chuté au cours du mois de mars (-1.0%), et les prêts hypothécaires se sont également affichés en baisse au cours de la même période ( -1.8%), tandis que le taux de chômage reste ancré à 5.3%.

D’autre part, les tumultes sur le dollar australien sont largement dus aux nouvelles émanant de la Chine. En effet, la spéculation augmente de plus en plus sur une réévaluation du renminbi qui a pour but de ralentir l’économie. Revenons sur un fait : la Chine est le plus gros partenaire commercial de l’Australie. Cela signifie que la Chine achètera de moins en moins de matières premières auprès des industries australiennes, achats qui avaient permis à l’Australie d’afficher une croissance de 2.7% en 2009, sur fonds de crise économique mondiale. La réévaluation du yuan qui conduirait à une baisse de l’inflation et à un durcissement des conditions monétaires serait un inconvénient pour le dollar australien.

Qu’à cela ne tienne, les hausses de taux d’intérêt ont commencé à peser sur le marché immobilier qui a affiché des coûts hypothécaires en hausse de 6.25% en mars ; à cela s’ajoutent des ventes au détail en baisse et des permis de construire en réduction. RBS a avancé dans ses prévisions de janvier que le dollar australien serait à la parité contre le dollar américain d’ici le mois de mars, et annonce maintenant un Aussie à 0.90USD d’ici la fin de l’année. Barclays avance un chiffre aux alentours de 0.84USD.



Dans l’ensemble, les analyses plaident pour une reprise de tendance baissière à court terme, même si le canal haussier prévaut toujours à moyen terme. Le retour au dessus de la bougie du 17 mars (0.92509USD) marquerait une annulation de ce scénario.
La tendance baissière à court terme pourrait nous conduire à tester dans un premier temps la moyenne mobile à 50 jours aux alentours de 0.91USD, puis la région 0.90USD précédente zone de pullback.

A partir de là, une poursuite de la tendance baissière nous ferait certainement sortir de la deuxième partie de la fourchette présentée ci haut, et nous ouvrirait la voie au test de la moyenne mobile à 200 jours actuellement à 0.88760USD.

La tension est à son comble sous la résistance des 0.94 USD. Certes la paire AUD/USD a réalisé un rally d’ampleur de 0.6 à 0.94 USD soit plus de 50% d’appréciation en un peu plus d’un an mais les acheteurs n’en démordent pas. En effet, le Dollar australien est toujours aussi recherché, étant la devise la plus attractive et rémunératrice des majeures avec un taux d’intérêt de 4.25%, récemment relevé de 0.25% par la RBA.


Graphique journalier



A moyen terme, la tendance est neutre, les cours fluctuent depuis 6 mois dans un range compris entre 0.86 USD et 0.94 USD dont la sortie déterminera la tendance à venir.
A plus court terme, les cours évoluent dans une dynamique haussière matérialisée par un canal ascendant qui encadre les prix depuis deux mois.

Après un test des 0.94 USD le 12 avril dernier, la paire AUD/USD a reflué sur son support à 0.9155 USD et les indicateurs alors proche d'une situation de surachat se sont stabilisés.
Deux scénarios s’offrent à nous, un dépassement des plus hauts annuels en direction de nouveaux records ou bien la rupture du canal haussier précédemment évoqué.
Etant donné la résistance actuelle des forces acheteuses, tout est possible.

Seule la rupture des 0.9155 USD soit la moyenne mobile à 50 séances, la borne basse du canal et le support horizontal serait de mauvais augure pour la suite.
On surveillera aussi le RSI qui ne devra pas passer sous 45.

Nous vous avions mis en avant au cours du mois d’avril, un essoufflement de l’Aussie à venir, considéré comme devise surévaluée depuis des mois déjà, après son échec à rallier le seuil 0.94 USD.
Cet essoufflement s’est enfin matérialisé après la décision de hausse de taux d’intérêt de 25 points de base hier nuit, portant ainsi le nouveau taux facial de la Réserve Fédérale australienne à 4.50%. Le Dollar australien fait l’objet de pressions vendeuses et la situation actuelle du marché n’arrange pas le futur de l’Aussie. Revenons sur les facteurs clés entourant cette devise des antipodes.

La Réserve Fédérale Australienne (RBA) a relevé ses taux de 25 points de base, portant le taux d’intérêt facial à 4.50%. Elle a indiqué lors de cette communication qu’elle entamerait désormais une pause dans le processus de relèvement des taux d’intérêt. Ce changement de politique monétaire agressive à une politique plus neutre en attendant sûrement une amélioration de l’environnement financier mondial, mis à mal par les crises de dette souveraine. La réaction ne s’est pas fait attendre, les traders passant à la vente et la paire AUDUSD abandonnant définitivement le niveau 0.92 USD.
A cette décision, s’ajoutent les publications statistiques de la Chine qui continuent de mettre en avant un ralentissement de l'activité économique ; Or, la Chine est premier partenaire commercial de l’Australie et l’éventualité de l’apparition d’une bulle spéculative chinoise dans les mois à venir est de plus en plus mise en avant. L’Australie a également communiqué très tôt cette semaine, sa volonté d’imposer des taxes de 40% aux revenus du secteur minier. La part de ce secteur dans l’activité économique fait de cette annonce une mauvaise nouvelle pour le marché australien.

Graphique Journalier

D’un point de vue graphique, posons les bornes de cette vente en suspens. Malgré la persistance du canal haussier, l’abandon de la borne supérieure des Bandes de Bollinger et le RSI plongeant vers le niveau 30, nous conforte dans notre scénario baissier à moyen terme. Les plus prudents attendront que la mèche de la bougie du 27 avril à 0.913USD soit traversée pour établir une vente avec un premier objectif à 0.90 USD, zone de pullback à plusieurs reprises par le passé. Cet important seuil psychologique devrait fournir une barrière de stabilisation à la paire avant une possible reprise de poussée baissière qui nous mènerait alors vers 0.88 USD.

Graphique 4h

Nous attendions que l'aussie abandonne 0.913USD pour passer vendeurs et le trade a été déclenché cet après midi, après un flux d'aversion au risque qui envoie les bourses, les matières premières et les devises à haut rendement à la baisse.

En route maintenant pour le premier objectif à 0.90 USD!

Bonjour Nadia,

Tout d'abord, merci pour votre analyse. Pour commencer, deux petites questions :
1) Comment placez vous vos stops, et surtout, comment les faîtes vous évoluer ?
2) Quand sera à vote avis atteint l'objectif des 0.90 (évidemment, je ne demande pas une date précise, mais plutôt un horizon de temps ...)

Je vais moi aussi me livrer à ma petite analyse sur cette paire. Notez que j'utilise comme indicateur principal Ichimoku (paramètres classiques : 9, 26, 52), sur des timeframes de 30M, 60M, 4H et 8H. Les 4 graphiques ci-dessous vous en donnent un aperçu (même périodes que celles citées précédemment).





Le seuil 0.913 était évidemment fondamental et il était indispensable en l'avoir en tête pour trader cette paire (je suis moi même entré sous ce seuil). Cependant, il apparaît clairement que l'indicateur Ichimoku donnait un signal fort de vente vers 0.92, voire un peu plus haut pour les plus agressifs (cf. la résistance offerte par le nuage sur les deux premiers graphiques, et le breakout sur les deux suivants). Le cross du Kinjun Sen et du Tenkan Sen va lui aussi dans ce sens (dans le nuage sur 4H et en cours sur le 8H).
Par ailleurs, le trade me semble assez sûr, la résistance offerte par le Tenkan Sen semblant bien tenir (cf. le premier graphique).
Qu'en pensez vous ?

Olivier

Bonjour Olivier,

Merci tout d'abord de votre participation au forum.
Pour revenir à vos questions, mes stops seront placés sur les derniers plus hauts atteints en journalier; sur ce trade mon stop est à 0.927USD. Ce stop sera baissé sur la mèche basse de la même bougie, une fois la configuration attendue déclenchée.

Bonne question que de savoir quand le seuil 0.90USD sera atteint! Il est difficile actuellement de dire quand sera atteint ce seuil compte tenu de l'agitation qui prévaut sur les marchés actuellement, mais c'est un scénario qui à mon humble avis sera complet avant 1 mois.
Je vois diverses raisons à celà:
- les inquiétudes du marché sur l'état des dettes souveraines sont réelles et nous aurons fréquemment des mouvements de panique comme ceux actuels; il est certain que de nombreux états vont devoir faire face à des politiques d'austérité dont la faisabilité est sujette à caution (quelle forme devra prendre ce type de politique, hausse des impôts, gel des salaires?quel que soit le choix fait, le sentiment des consommateurs s'en trouvera impacté et la consommation en pâtirait).
- un dollar américain en hausse et une Réserve Fédérale sur la voie de durcissement monétaire.
- la décision de l'Australie d'imposer un impôt de 40% sur les revenus du secteur minier n'a pas encore eu tous ses effets.
- les craintes au sujet d'une bulle spéculative en Chine sont de plus en plus vives, et les derniers chiffres du secteur manufacturier ne sont pas encourageants.

Bref, dans l'ensemble toutes les étoiles sont alignées pour une dépréciation du dollar australien, d'autant plus qu'il est surévalué...Je suis relativement confiante dans ce trade. Comme vous l'avez noté, la résistance offerte par le Tenkan Sen est forte et devrait tenir.
Je ferai une mise à jour de cette configuration dès que des changements importants interviendront. A bientôt

Bonjour Nadia,

Merci pour votre réponse. Que penser du trade à l'heure actuelle ? Un plus bas à 0.9022 (j'avais mis ma limite à 0.9020 ...) a été atteint, et la paire est maintenant remontée à son niveau de ce matin, soit 0.9080.
Il m'a semblé que la paire a plusieurs fois testé une résistance aux alentours de 0.9080, finalement, cassée, pour atteindre ensuite son plus bas. On est maintenant aux environs de cette valeur après l'avoir franchie à la hausse.
Je me demande que faire de mon trade. Pensez vous le fermer maintenant pour engranger les profits, ou le gardez vous encore. Dans tous les cas, il me semble plus sage de le fermer avant les NFP de vendredi. Qu'en pensez vous ?

Bonjour Olivier,

C'est vraiment dommage pour votre limite à un cheveu d'être touchée. Comme vous l'avez évoqué, le niveau 0.9080 offre historiquement une résistance, dont la cassure par le haut nous mènera certainement à 0.912, prochaine zone de turbulences. Il est vrai que la lecture actuelle du marché est instable vu les mouvements de panique.

Concrètement, si les prix reviennent au dessus de 0.912USD, le scénario sera avorté. Le NFP est attendu supportif pour le billet vert et sera possiblement élevé au vu des chiffres ADP d'aujourd'hui, ce qui au final devrait arranger nos affaires. Mais, car il y en a toujours, il existe la possibilité qu'un NFP positif envoie les actifs risqués à la hausse(après ces 2 mauvaises journées sur les bourses), ce qui nous sortirait du trade. Attendons de voir comment se situe l'aversion au risque demain, afin de prédire le sentiment des investisseurs sur le NFP. Dans tous les cas, avec un retour au dessus de 0.912, on changera d'optique.

A demain Olivier

Bonjour Nadia,

J'ai mis un trailing-stop assez serré pour passer la session asiatique en profit. Bien mal m'en a pris à la vue du cours actuel ...
Mon trade est cependant resté positif.

Bonne journée.

Olivier

Bonjour Olivier,

Règle n°1 ne pas perdre d'argent
Règle n°2 ne pas oublier la règle n°1

Bravo pour ce trade. Le marché est volatile et donc difficile à trader.

Il a suffit de deux jours de panique générale sur les marchés pour que le dollar australien se retourne après un double sommet en graphique hebdomadaire ; notre second objectif à 0.88USD a été atteint, nous permettant d'engranger un peu plus de 300 pips ; certains auront même pu profiter de l’accélération jusqu’à 0.87051USD, plus bas atteint par la paire au cours du plongeon des bourses américaines, juste avant la fermeture. Le marché est actuellement très volatile, et il existe la possibilité d’une correction à la hausse à court terme dans la zone 0.90USD voire 0.91USD en extension, sur fonds de disparition d'aversion au risque. Un support majeur est trouvé à court terme au seuil 0.8750USD qui a permis le rebond de la paire.

Graphique Journalier


D’un point de vue moyen-long terme, la paire reste dans une configuration baissière (comme l’indique le MACD) qui pourrait nous mener vers le prochain palier historique autour de 0.865USD. De plus, le rapport trimestriel de la Banque centrale publié hier nuit a révélé que les officiels sont inquiets au sujet de la crise de la dette grecque qui pourrait s’étendre très rapidement et avoir un impact relativement significatif sur l’économie australienne. La probabilité de hausse de taux au cours du mois de juin est clairement abaissée à l’issue d’une telle annonce, ce qui devrait créer une dépréciation du dollar australien.

Graphique Hebdomadaire


Nous attendrons plus de développements sur les marchés avant de renouveler une quelconque opération, l’incertitude actuelle qui règne mettant à risque toute lecture rationnelle des cours et des chiffres.

Depuis notre dernier point et notre première prise de bénéfices, que d’accélérations de l’AUD vers le bas. Les tensions sur la scène européenne se sont étendues aux antipodes et les traders ont vite fait de punir le dollar australien après des chiffres désastreux de confiance des consommateurs. La porte est ouverte pour la poursuite des baisses et rien ne semble arrêter l’Aussie dans sa dérive.



Nous plaiderons pour une pause de la tendance baissière au seuil 0.80USD après une reprise de poussée vendeuse qui nous mènerait vers 0.78USD.

Les plus prudents profiteront du pull back actuel et du test de la zone 0.8350USD pour bâtir des positions vendeuses avec un stop autour de 0.841USD.

Nous préconisions hier aux plus tardifs sur l’Aussie, « Les plus prudents profiteront du pull back actuel et du test de la zone 0.8350USD pour bâtir des positions vendeuses avec un stop autour de 0.841USD ». Le retour rapide du dollar australien sur ses pertes en début de soirée a surpris de nombreux traders et a même instillé une spéculation autour d’une possible intervention de la RBA. Nous avons tout de même tiré une leçon de ce retournement : toujours s’atteler au plan de départ et ne jamais se précipiter dans quelque positionnement que ce soit.

En effet, alors que la position AUDUSD était pensée, analysée et en suivi depuis un moment, nous nous sommes rapidement convaincu que la configuration sur AUDJPY était semblable et méritait d’être tentée avec une entrée sous 74JPY et un stop à 75JPY, stop atteint pendant le rebond d’hier soir.



L’Aussie (AUDUSD) est resté dans les bandes que nous avions identifié et une consolidation des prix s’effectue depuis hier, sous notre second point d’entrée préconisé (0.835USD). Le premier point d'entrée était 0.913USD.

Que penser de ce weekend ? Le calendrier ne présente pas de risques particuliers pour l'Australie, laissant ainsi les fluctuations évoluer au gré du sentiment des investisseurs et traders. Nous verrons la consolidation en cours sous 0.835USD comme une pause de la tendance baissière avant une reprise du marché et nous resterons sur le marché avec un abaissement des stops pour les plus craintifs d'entre nous.

…ou devrais je plutôt dire les plus offensifs. Car il s’agit ici de jouer un rebond technique à contre tendance sur une paire qui vient de perdre 1300 pips en quasi ligne droite.

Nombreuses sont les raisons justifiant la baisse de l’AUD/USD et rien n’a changé d’un point de vue fondamental. La politique de hausse des taux ne semble pas soutenable à court terme, la zone Asie dont dépend énormément l’Australie fléchie, l’AUD fait partie des actifs à risque étant une monnaie rémunératrice mais la crise de la dette inquiète les intervenants et les fait sortir de leurs positions spéculatives.

Toujours est-il que graphiquement un objectif baissier a été atteint, soit le seuil des 0.80 USD. Il est temps de faire un point.

Graphique journalier



Techniquement, l’AUD/USD s’inscrit dans une figure d’élargissement de moyen terme dont il teste actuellement la borne basse. La tendance est baissière dans toutes les unités de temps mais un point d’inflexion semble avoir été trouvé. Les indicateurs techniques sont quant à eux baissiers mais survendus.
Dans les unités de temps plus courtes, les 0.807 USD ont été testés par deux fois avec succès et engendrent un rebond technique. Un double bottom serait-il en formation? Point n’est besoin d’espérer, la question à se poser est simplement de savoir si ce type de stratégie correspond à son propre profil.

A la baisse, sous les plus bas récents, une accélération baissière aurait surement lieu. En attendant et tant que le support tiendra, on pourra envisager le scénario d’une reprise en direction des 0.825 et 0.835 USD. Si la moyenne mobile à 7 périodes devait être dépassée en cours de clôture (celle-ci fait résistance depuis le début du mouvement), alors les 0.85/0.857 USD seraient en ligne de mire soit un retracement de 38.2% de Fibonacci de la baisse mais nous n’en sommes pas là.