6 maj

Förstora
En statsskuld på 14 300 miljarder dollar tvingar Barack Obama till en svår politisk balansgång. MANDEL NGAN/scanpix


Genom qe2 har Fed gjort en okonventionellt tät koppling mellan penning- och finanspolitiken.

USA är under ett enormt tryck att strama åt sin ekonomi och tygla sitt budgetunderskott, en för amerikanerna extremt svår process. Det illustreras av att den amerikanska staten i april var nära att stänga ner enbart på grund av en budgettvist som i slutändan visade sig utgöra en skillnad på 352 miljoner dollar, vilket kan jämföras med storleken på årets budgetunderskott på 1 645 miljarder dollar.

USA betalar i dag 2,4 procent i snitt på sin statsskuld. Som jämförelse kan nämnas att Grekland, Portugal och Irland är i en liknande statsfinansiell situation men betalar betydligt högre räntor på sina lån, runt 8–9 procent. Det är högre än ländernas BNP-tillväxt (vilket innebär att de endast skjuter skuldproblematiken på framtiden) och en nivå som skulle vara omöjligt för USA att klara i praktiken.

USA:s statsskuld uppgår i dag till cirka 14 300 miljarder dollar och har ökat med 1 500 miljarder det senaste året. President Barack Obama annonserade nyligen en plan för att minska budgetunderskottet med 4 000 miljarder de kommande 12 åren, men liknande löften, som han gjorde 2009, har inte förverkligats.

Tyvärr finns bara ett begränsat antal stater med tillräckliga muskler att refinansiera de skulder som USA löpande ställer ut.

Ett av de länderna är Japan, men efter jordbävningskatastrofen behövs de pengarna som bekant på hemmaplan. Samma sak gäller eurozonen som har sina egna skuldproblem. Kvar finns Kina, och sedan i höstas den största finansiären av USA:s statsskuld, den amerikanska centralbanken.

Nackdelarna till trots är en del initierade bedömare ändå ovilliga att avskriva risken att Fed ändå kommer att tvingas att lansera ett QE3, framför allt på grund av misstanken om att QE2 inte i tillräcklig utsträckning kunnat framkalla en övertygande självuppehållande återhämtning, och att luften kommer att pysa ur tillgångsbubblan när tillgångsköpen upphör.

Alla är dock rörande överens om att man kommer att maskera ett sådant policybeslut under ett annat namn.

Ett eventuellt QE3 ska heller inte förväxlas med att Fed återinvesterar likviden från papper som löper ut, vilket egentligen inte innebär någon ytterligare expansion av balansräkningen utan endast behåller status quo.




Johan Widmark

E-post

Fler artiklar av Johan Widmark:

Snart är festen över (6/5-11) • Satsa på defensiva aktier (6/5-11) • Vem vill ha börsens värsta jobb? (5/5-11) • Nu börjar det bli riktigt spännande (5/5-11) • Bortglömt fynd i B&B (5/5-11)


 
 
Förstora
Räddaren i nöden? Wen Jiabao och Kina har resurser att refinansiera USA. ADEK BERRY/scanpix


 

Förstora

 

Publicerad 07:00 av:  Länka hit Kommentera 




More...