Thread: GBP/USD daily et intraday !

Une reprise en trompe l'oeil?

Les dernières statistiques provenant d’outre-manche ont redonné des couleurs à la Livre Britannique qui connaît un regain d’intérêt de la part des investisseurs depuis la fin mars.

Les mesures expansionnistes entreprises par le gouvernement continuent d'alimenter la reprise économique, les dépenses des consommateurs augmentent et le déficit commercial a atteint un plus bas depuis juin 2006 ce qui est positif. Néanmoins, le marché du crédit éprouve encore des difficultés et la santé du secteur bancaire est régulièrement mise à l’épreuve...rien n'est fait.

De son coté, le Dollar américain n’a pas la cote ces derniers temps ce qui explique aussi que la paire GBP/USD reprenne du terrain après sa chute de 1600 pips entre les plus hauts de janvier à 1.64 USD et les plus bas du mois de mars à 1.48 USD.





A long terme, la paire GBP/USD est ancrée dans une tendance baissière depuis son décrochage en 2008.
Son rebond en 2009 n’aura permis qu’un retracement de Fibonacci de 50% de sa vague baissière précédente, seuil qui a réveillé les velléités baissières et renvoyé le cross vers ses plus bas.
On constate aussi la présence d’une oblique descendante en pointillés rouge qui bloque toute tentative de reprise.

A moyen terme, la paire a trouvé un appui sur les 1.478 USD et opère un rebond technique.
L’objectif dans cette périodicité est situé vers 1.57/1.58 USDsoit les plus bas d’octobre 2009, la moyenne mobile à 20 semaines et l’oblique baissière évoquée précédemment.





Techniquement, en données journalières, la question est de savoir si le franchissement des 1.532 USD sera suivi d’une accélération des cours.
En effet, l’étoile filante du 12 avril n’est pas de bon augure et un retour rapide au-dessous des 1.532 USD induirait un faux signal d’achat et donc une reprise de la baisse en direction des plus bas.

A l’inverse, un breakout (franchissement) des plus hauts récents à 1.5484 USD engendrerait une reprise plus prononcée et ouvrirait la voie aux 1.557 USD puis aux 1.57/1.58 USD.

Dans l’attente d’un hypothétique signal nous recommandons pour l’instant de rester à l’écart en attendant d’y voir plus clair.

La traduction littérale de Bulltrap est piège à haussier.

Nous pourrions en effet assister un revers de la paire GBP/USD alors que la pression vendeuse s'intensifie dans la zone 1.54/1.55 USD.

Dans notre précédent commentaire, nous privilégions de rester à l'écart en attendant d'y voir plus clair.
Le dépassement des 1.5484 USD, plus hauts du 12 avril aurait du engendrer une accélération à la hausse mais ce franchissement a semble-t-il été provoqué par la publication d'un sondage du Daily Telegraph selon lequel les conservateurs gagneraient probablement les élections.

Une fois l'effet d'annonce passé, le soufflet haussier est retombé piégant de nombreux intervenants sur le marché.





Graphiquement, la reprise perd de son intensité et la prudence est de mise. L'étude des derniers chandeliers japonais met en exergue la présence de forces vendeuses dans la zone actuelle de cours.

A la hausse, on surveillera les 1.553 USD et à la baisse les 1.538 USD puis les 1.532 USD. En effet, un retour au-dessous de ces supports mettrait surement fin au rebond technique actuellement en place.

La pression à la baisse s’assouplit sur le câble depuis le début de la session. La chute depuis le sommet de 1.5505USD lors de la session asiatique a trouvé support dans la zone 1.5365USD.


Graphique 60Min

A la hausse, il existe la possibilité d’un test de 1.553USD puis 1.557USD (sommet du 23 février). L’échec de la poussée haussière devant ces barrières nous ramènerait vers la zone support à 1.5365USD et en dessous 1.5320USD.
La zone 1.5365USD reste la zone de turbulences clé et déterminera sûrement la direction de la paire. A ce niveau, si le rebond ne se fait pas, les vendeurs pourraient pousser la Livre sous 1.5320USD .

La situation du Royaume Uni reste dans un statut quo, le changement de politique monétaire n'étant pas à l'ordre du jour, laisssant ainsi le soin à l'appétit du risque de guider les échanges. Notons que les développements politiques avec la tenue prochaine des élections, ponctueront très certainement les échanges autour de la Livre.

Secteur bancaire en berne et de nouveau attaqué, retour de l’aversion au risque, hausse de la volatilité à la baisse, attentisme en vue des élections, tels sont les facteurs qui pèsent actuellement sur la Livre Britannique et font chuter la paire GBP/USD.

Depuis la semaine dernière, nous restions à l’écart, décryptant ce poussif rebond, escomptant un hypothétique bulltrap et la réponse ne s’est pas fait attendre.
Le cross GBP/USD affiche une baisse de 300 pips en seulement 36 heures.





Graphiquement, tout comme sur l’EUR/USD, la configuration graphique s’est fortement détériorée à l’image de la réintégration du range journalier compris entre 1.48 USD, les plus bas annuels,
et les 1.538 USD plus hauts du 17 mars dernier. De plus, les indicateurs techniques se retournent et les moyennes mobiles baissières font résistance.

A la baisse, les soutiens se situent à 1.519 USD et 1.513 USD, niveau particulièrement travaillé entre le 6 et le 8 avril dernier.
Au-dessous, les 1.495 USD puis les plus bas annuels à 1.478 USD seraient en ligne de mire.

A la hausse, les 1.532 USD sont désormais résistance mais surtout le pivot des 1.538 USD devrait bloquer toute tentative de reprise.
Tant que les 1.519 USD tiendront, un rebond technique en direction de ce pivot sera envisageable.

Le CPI ou l'indice des prix à la consommation est tombé à 10H30 à 3.4% alors que le consensus attendait une hausse de 3.1%.
Une hausse de cet indicateur avancé est positive pour la Livre sachant qu’elle traduit les prémices d’une reprise économique.
Toutefois, ce chiffre suffira-t-il à contrer les velléités baissières en place sur la paire GBP/USD ?


Graphique 8 heures



Graphiquement, les 1.519 USD, niveau de soutien mis en exergue dans notre précédent commentaire, ont tenu et engendré un rebond technique en direction du pivot des 1.538 USD tel qu’escompté.
Tout se joue ici désormais à savoir une reprise de plus grande ampleur en direction des plus hauts récents à 1.552 USD ou bien la confirmation du retournement de la tendance à la baisse en données journalières.

Techniquement, on constate un canal haussier en gris à l’intérieur duquel la tendance haussière se matérialisait.
La sortie par le bas de ce trend a provoqué une violente accélération des cours à la baisse qui a toutefois été contrecarrée.

Sommes-nous en présence d’un pullback sur la borne basse de ce canal ou allons-nous le réintégrer ?
Un échec sous les 1.54 USD plaiderait pour la première option alors qu’un dépassement des 1.543 USD serait de bon augure pour les acheteurs. La fin de séance sera donc décisive.

Bonjour Nicolas,

Apres un pull-back sur le trend baissier, est ce que pour vous aussi c'est un signal d'achat? Même si la tendance haussière matérialisée par un canal n'a pas encore été valide? Ou bien on attendra le retour vers 1,5345-47( la mm 20) pour passer à l'achat?

Bonjour kema,

Comme vous avez pu le lire, je surveille la réaction des cours à proximité de la zone 1.538/1.54 USD qui fait actuellement résistance. Si je passais à l'achat je le ferais donc avec un stop serré.

Concernant votre graphique, j'aime bien l'oblique qui passe par les plus hauts car si les cours repartaient à la hausse et dépassaient les 1.543 USD alors un inversement de polarité à la hausse pourrait avoir lieu.

Pour ce qui est de votre canal haussier, prenez garde à prendre les points bas et lorsque ces derniers ne se recoupent pas bien avec les plus hauts alors on ne tracera pas un canal mais simplement une oblique de soutien comme ci-dessous.


Graphique horaire



Dans le cas présent, il est vrai qu'un retour à proximité de l'oblique haussière et de la moyenne mobile à 20 heures vers 1.535 USD permettrait de passer à l'achat avec un stop serré et donc un risque faible.

Prenez garde tout de même car comme je le dis plus haut, la zone actuelle est une zone de résistance importante.

La paire GBP/USD se stabilise dans la zone des 1.54 USD juste au-dessous de ses plus hauts récents. La tension est à son comble, un décalage de marché est attendue, la publication du PIB demain à 10H30 devrait donner le ton.

Mardi, l’indice des prix à la consommation est ressorti supérieur aux attentes, mercredi les demandes d’allocations au chômage en baisse ont ravi les opérateurs mais aujourd’hui les ventes de détails se sont avérées décevantes à 0.4% alors que le consensus attendait 0.7% ainsi que les approbations d’hypothèques par les grandes banques qui font état d’une pression toujours présente sur le secteur bancaire.


Graphique Journalier



La situation graphique de la paire reflète bien l’état d’esprit des opérateurs à l’heure actuelle. La balle est au centre et les séances à venir seront décisives pour la suite.
Poursuite du rebond ou reprise de la tendance baissière, telle est la question. A priori, le cross évolue dans une tendance baissière de moyen terme certes, mais la reprise de court terme en place depuis début avril pourrait perdurer.

Techniquement, on constate que 2 moyennes mobiles entourent particulièrement bien les cours.
En soutien, la moyenne mobile à 30 séances a provoqué une réaction des cours à 3 reprises.
En résistance, la moyenne mobile à 70 séances bloque pour l’instant les velléités haussières.
L’étau se resserre entre ces deux bornes, le franchissement de l’une d’entre elles en cours de clôture devrait engendrer un mouvement d’ampleur.


Graphique Horaire



Mardi dernier, suite à la la publication du CPI, nous avions évoqué l'importance de la zone 1.54/1.543 USD.
Ce seuil n’a pas été franchi mardi ni mercredi malgré deux tests successifs.
Même si les cours ont décalé au-dessus ce matin, nous préférons rester à l’écart et ne sommes pas à l’aise avec la façon dont se développe ce mouvement haussier.
En effet, on constate la construction d’un biseau entre les obliques noire et grise qui pourrait engendrer un retournement à la baisse.

En d’autres termes, seul le dépassement des plus hauts à 1.552 USD nous amènerait à passer haussier sur la paire avec les 1.557 USD puis les 1.57/1.58 USD en ligne de mire.
A la baisse, un franchissement des 1.54 USD provoquerait surement une accélération vers 1.533 USD dans un premier temps et inviterait les acheteurs à la prudence avant les chiffres de demain.
Au-dessous les 1.519 USD puis 1.513 USD seraient en ligne de mire.

Suite à la publication d’un PIB inférieur aux attentes pour le premier trimestre (+0.2% attendu à 0.4% par le consensus), la paire GBP/USD est venue prendre appui sur les 1.533 USD pour ensuite tester ses plus hauts annuels vers 1.55 USD. Mais rien n’y fait, les velléités vendeuses sont bel et bien présentes et pèsent actuellement sur la Livre Britannique qui accuse ce jour une baisse prononcée de plus de 150 pips.

Graphique 8 heures


En données journalières, la paire GBP/USD s’inscrit dans une tendance haussière s’apparentant à un rebond technique dans une tendance baissière de moyen terme.
On constate dans cette périodicité la formation d’un double top potentiel dont la réalisation serait de mauvais augure.

A plus court terme, on notera la présence d’une oblique de soutient qui passe vers 1.532 USD et dont la rupture mettrait à mal la continuation du mouvement en place.
Les 1.529 USD seraient alors rapidement testés et devraient engendrer une réaction sous peine de voir la paire GBP/USD chuter vers les 1.513 USD.

En d’autres termes, tout se joue dans la zone de cours actuelle. Si une réaction épidermique ne s’effectue pas rapidement, la tendance baissière reprendrait ses droits.

Dans notre dernier commentaire nous écrivions : « Les 1.529 USD devraient engendrer une réaction sous peine de voir la paire GBP/USD chuter vers les 1.513 USD. ».

Suite à la panique des investisseurs sur les marchés boursiers lors des dernières séances, et ces derniers privilégiant le Dollar américain, la paire GBP/USD a même atteint un plus bas à 1.509 USD en séance.
Toutefois, le seuil majeur des 1.5125 USD devrait tenir en clôture.

Alors que les élections qui se dérouleront en fin de semaine devraient engendrer une forte volatilité sur le cable (surnom de la paire GBP/USD), nous préconisons de rester à l’écart.
Il est tout de même opportun de faire un point sur la situation graphique afin d’éventuellement prendre position suite aux résultats.

Graphique journalier


En données journalières, la configuration actuelle est digne d’un livre de trading. Nous avons ici affaire à un rounding top de continuation baissière. Si la ligne de cou à 1.5125 USD est franchie en cours de clôture alors la tendance baissière de moyen terme reprendrait ses droits et les plus bas annuels vers 1.48 USD seraient en visée. Plutôt que de surveiller la ligne de cou, on pourra se référer au plus bas du jour à 1.509 USD avant de prendre une position baissière.

Néanmoins et tant que les supports évoqués tiendront, il n’est pas à exclure qu’un rebond en direction de la résistance des 1.5265 USD prenne forme.
Ce n’est que le dépassement de ce seuil qui remettrait à plus tard les perspectives baissières précédemment évoquées.

Aujourd’hui à 13h00, la Banque d’Angleterre décidera du niveau des taux d’intérêt actuellement à 0.50% ; il est attendu par les investisseurs un maintien de ceux-ci à 0.50%. Les termes employés par les officiels lors de la déclaration seront hautement observés par les traders.

En effet, la reprise gagne du rythme en Angleterre et le niveau d’inflation est supérieur au taux cible de la Banque, ce qui devrait la pousser à opter pour une politique agressive, ne pouvant plus se contenter d’un taux d’intérêt facial à 0.50% avec une inflation largement au dessus de 2% (taux cible de la BoE). De plus, elle a fait une pause dans son programme d’achats d’actifs, stoppé à 200 milliards de livres, afin de mieux évaluer son impact dans l’économie réelle. La décision de prolonger l’arrêt de ce programme signifiera que la politique d’intervention est terminée et que des hausses de taux d’intérêt sont à prévoir au cours de la seconde moitié de l’année, ce qui est un facteur « bullish » pour la livre.

Inversement, il existe toujours un risque de contraction de l’économie, comme l’a noté le gouverneur Mervyn King qui avait employé un ton relativement prudent lors de la précédente décision de la BoE, avançant qu’il s’attendait à ce que l’inflation chute sous le seuil cible de la Banque de 2% ; dans un tel scénario(rhétorique prudente et maintien de la politique d’assouplissement), et dans le cas d’un rallongement du programme d’achat d’actifs, les traders puniront certainement la livre, la gardant dans sa tendance baissière entamée depuis la fin de l’année dernière.

Graphique Hebdomadaire


D’un point de vue graphique et long terme, la tendance reste baissière et le rebond en 2009, sur fond d’interventionnisme monétaire n’a pu mener la paire au-delà du retracement 50% Fibonnacci de la vague baissière qui a matérialisé la crise économique, seuil au dessus duquel elle a longtemps gardé un range avant de glisser sous le niveau 23.6% après la forte aversion au risque de la semaine dernière. L’optique de la livre à moyen et long terme reste très incertaine à l’image du MACD dont le signal reste peu clair. La borne 1.552USD (au dessus du retracement 23% Fibonnacci), plus hauts récemment atteints reste encore à conquérir avant un éventuel abandon de tendance baissière.

Graphique Journalier


La semaine dernière marquée par une forte aversion au risque a renvoyé la paire vers ses plus bas à 1.4475USD, niveau à partir duquel elle a rebondi à l’ouverture sur fonds de sentiment optimiste des investisseurs, en direction de sa moyenne mobile à 50 séances à 1.517USD. A partir de là, la livre devra casser les seuils 1.532USD puis 1.552USD pour se retrouver hors de son canal baissier. Dans le cas d’une décision dans le sens d’un durcissement monétaire à venir, les traders enverront la paire tester sa moyenne mobile à 1.517USD puis 1.532USD et 1.557USD en possibles extensions. Dans le cas d’un maintien des taux à leur niveau et d’un rallongement du programme quantitatif, nous choisirons une optique baissière pour la livre avec un retour vers le support 1.478USD, voire les plus bas atteints récemment à 1.447USD, d’autant plus que le contexte politique actuel est très incertain.

Mettons en jour la configuration du cable, après de nombreux développements sur le plan des fondamentaux. En effet, le Premier Ministre a été désigné, la BoE a publié son rapport trimestriel d'inflation, et de ce fait, un point s'impose.

La BoE reconnait dans son rapport, que la réduction du déficit devient de plus en plus urgente compte tenu du sentiment du marché actuel. Les risques de chute de croissance ont augmenté en quelque sorte depuis quelques mois, et la crise bancaire à laquelle faisaient face de nombreuses économies devient désormais une crise de dette souveraine.
Le Gouverneur Mervyn King a apporté des indications supplémentaires lors de son discours. Selon lui, l’épargne des consommateurs sera probablement élevée, et les problèmes budgétaires doivent être résolus « au plus tôt », car les risques de chute à court terme sont de plus en plus grands. Mr Mervyn King, a bien accueilli l’arrivée de David Cameron, se félicitant du plan de celui-ci pour la réduction du déficit. Cependant, il a exprimé des inquiétudes sur le calendrier d’application dudit plan, jugeant qu’il serait sensible de faire des réductions budgétaires cette année. Il s’est exprimé sur la zone euro, estimant qu’il était clair que la région avait besoin d’une unité budgétaire. A cela, l’agence Fitch a ajouté que le Royaume Uni avait besoin d’un plan fort et crédible pour réduire son déficit, au risque de perdre sa note de crédit AAA.

Le scénario baissier est réitéré, d’autant plus que l’aversion au risque reste la star sur les marchés. Plus les préoccupations sur la dette souveraine de la Zone se feront vives, plus la Livre sera en mauvaise posture, et plus forte devra être la réaction de David Cameron.

Il existe la possibilité de formation d’un range entre 1.505USD et 1.487USD en attendant des développements plus clairs sur les marchés. Les plus offensifs pourront mettre à profit ce canal pour des allers-retours. Les traders à plus long terme et plus prudents, attendront l’enfoncement du support significatif à 1.487USD (correspondant au bas du canal haussier à court terme) pour entrer à la vente avec un premier objectif à 1.472USD, voire les derniers plus bas à 1.461USD en extension.

Graphique 4h

Nous vous avions indiqué ce mercredi au vu de nouveaux développements sur le fonds économique et politique que le scénario baissier était réitéré sur le câble. Les plus prudents entrés sur le trade après l’enfoncement du support robuste à 1.487USD ont pu engranger un minimum de 100 pips au premier objectif et de 200 pips sur le second objectif.

L’agenda économique de la matinée reste très peu relevé, et devrait laisser la paire dans un scénario de consolidation autour de 1.46USD. L’après midi apportera des statistiques importantes pour les USA, avec la publication des ventes au détail et de l’indice de confiance de l’Université du Michigan : ces statistiques pourraient enfoncer la Livre et de nombreux actifs risqués avec elle, car tous les chiffres signalent une reprise ancrée aux USA et une forte probabilité de hausse de taux d’intérêt de la Fed contrairement aux autres banques centrales européennes.



La paire continue de dévisser en raison notamment d’une forte aversion au risque et l’agenda économique du jour pourrait accélérer les pertes jusqu’aux derniers plus bas de l’année à 1.44748USD. A partir de ce seuil, la porte est ouverte vers le bas du canal baissier entamé depuis la fin de l’année dernière, mouvement qui nous conduirait vers 1.437USD, niveau hautement travaillé par le passé.

Seul un retour vers 1.4750USD marquerait une pause de la tendance baissière et une mise à jour du scénario actuel.

Les plus tardifs pourront profiter de la consolidation autour de 1.46USD pour entrer à la vente, tandis que ceux entrés plus tôt et qui ont en ligne de mire l’objectif suivant de 1.447USD, abaisseront leurs stops au dessus de 1.46USD pour plus de prudence. Tous les indicateurs signalent une baisse continuelle. A vous de jouer!

La stratégie de vente continue chers traders !

A ceux qui ont gardé leurs positions depuis le début de la stratégie, nous recommanderons d’abaisser les stops. L’objectif que nous avions mis en avant dans la précédente analyse a été atteint à 1.437USD. Après une consolidation des prix dans un range entre 1.45USD et 1.437USD, le marché a désormais abandonné la borne haute de ce canal pour la remplacer par 1.445USD. Le canal baissier demeure et est plus que jamais d’actualité avec une possible pause des baisses dans la zone 1.41USD, avant une reprise qui nous mènerait vers le bas du canal à 1.40USD.



Il est temps d’utiliser ce vieil adage de traders, « buy on the dips and sell on the rallye », ce qui signifie, « achetez dans les creux et vendez dans les rallyes ». C’est la deuxième partie de ce proverbe qui nous attirera ici, et nous profiterons donc des hausses temporaires d’aversion au risque qui mènerait les prix vers le haut du canal, pour bâtir des positions vendeuses pour les nouveaux venus, ou grossir les ventes déjà positionnées.



Les plus agressifs utiliseront ce range à profit pour faire des allers retours, avec toutefois une prudence dans le sens des achats, les positions dans le sens de la tendance à plus long terme étant privilégiées. Notez que le seuil 1.438USD est une possible barrière à la poussée haussière à court terme, avant la zone 1.445USD. Les stops seront placés sur le bas de la précédente zone de consolidation autour de 1.453USD.

La hausse suspecte de certaines paires d’hier soir n’aura pas compromis la stratégie que nous avons bâtie sur le câble. Quelle bonne surprise de voir que les équilibres en place demeurent, en tout cas en ce qui concerne la Livre. Les plus agressifs qui jouent les allers retours dans le range 1.4250-1.445 ont du être ravis de ce retour vers le borne supérieure du range.



Rien n’est changé dans le sentiment du marché en ce qui concerne le Royaume Uni. Depuis quelques semaines, nous avons néanmoins appris à nous méfier des weekends et des surprises qu’ils apportent en début de semaine avec des réunions surprises prévues ci-et là. C’est l’instinct de chacun qui jouera ici, dans la suite de la stratégie!

Les plus prudents et les traders de court terme préféreront peut-être fermer leurs positions en cette fin de semaine avant de reprendre les échanges en début de semaine sur de nouvelles bases. Aux autres qui restent sur la position, nous avancerons que l’agenda économique n’apportera pas de dose particulière de risque avant mardi, journée pendant laquelle sera publié le PIB à 10h30. D’ici là, c’est l’aversion ou l’appétit du risque qui jouera les maitres de cérémonie, ce qui ne devrait pas favoriser la Livre. Les stops seront conservés à leur niveau actuel pour plus de sécurité.